2009年度，公司实现主营业务收入4.9亿元，同比增长34.67%；实现净利润9607.29万元，同比增长146.90%；每股收益0.71元，拟每10股派现金3元（含税）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司营业收入同比增长34.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司专业从事汽车用改性塑料生产，产品95%以上应用于汽车零部件。2009年国内汽车消费市场较上年有大幅井喷式增长，年内公司销售各类改性塑料产品3.29万吨，同比增长48.87%，销量增幅超过我国汽车销量的增幅；实现销售收入4.9亿元，同比增长34.7%。
        毛利率达到28.95%，同比增长8.54个百分点。公司毛利率提升主要源于新产品有效进入市场，高毛利的产品销售增加；同时，2009年公司生产主要原料PP和ABS价格同比分别下降29.3%和20.2%，加之公司大力推进原材料拣选和建立新供应渠道，降低原料单位采购成本，进一步促进毛利率增长。
        公司生产能力大幅提高。目前公司有23条生产线，2009年末生产能力达到六万吨，同比增长70%。2009年IPO募集资金投资建设5万吨PP项目、2万吨PC项目及3万吨ABS项目。项目建设期5年，全部达产后将增加10万吨的汽车用改性塑料产能；按公司目前盈利水平测算，将新增年销售收入16.9亿元，新增净利润1.95亿元，增厚EPS1.44元。
        2010年我国汽车行业产销两旺态势将延续。2009年在国家一系列政策促进下，我国汽车行业产销分别达到1379.1万辆和1364.48万辆，同比分别增长48.30%和46.15%，我国汽车产销量稳居世界第一位。2010年1-2月累计产销282.10万辆和287.58万辆,  同比分别增长92.40%和83.87%。我们预计2010年我国汽车销量按照15%的增速发展，将实现销量1568万辆，按照2010年我国车用改性塑料达到每辆车150kg测算，则2010年国内车用改性塑料市场容量将达到235.2万吨左右。
        我们预计公司2010-2011年EPS为0.86元、1.09元，以4月7日收盘价34.64元计，对应的动态市盈率为40倍、32倍，考虑到公司未来业务发展潜力较好，新增产能将有力支撑业绩增长，我们暂时给予公司“增持”的投资评级。
        风险提示：1）新建项目达产风险；2）原料及产品销售价格波动风险；3）产品需求受汽车产业波动影响的风险。