09  年业绩低于预期
        009  年公司主营业务收入为103.78  亿元，同比增长0.7%；毛利率11.7%；净利润为1.47  亿元，同比增长38.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】折合每股收益0.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然公司业绩较09  年大幅增长，但是仍明显低于市场预期。主要原因是在过去两年给公司带来大幅资本开支的新能源项目在09  年达产后的收益远远低于预期，进而拖累公司整体业绩的恢复增长。
        剥离化工是我们上调评级的第一理由
        剥离永祥是我们在2010  年上调通威股份评级的第一理由。剥离后公司资产质量将明显改善--固定资产将大幅减少、折旧降低，负债情况将明显好转。同时，  公司主业专注经营能力增强。在增发完成后，依凭过去的优势，公司在水产饲料行业内还有"保车"的希望。
        丢卒之后的"保车"是我们重新关注的动力  
        作为国内上市公司中最大的饲料企业，通威股份在2007  年之前一直保持高速扩张。未来几年，饲料行业仍将处于高速增长阶段，公司"入席"虽然晚了一两年，但是"宴会"仍在高潮中。与同类公司相比，公司的"先天"条件良好，  若要弥补"失去"的两年，值得期待，也是我们重新关注公司的动力。