研究结论
        公司2009  年扣非后归属于母公司所有者净利润同比增长为29.46%公司扣非后EPS  为0.85  元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年实现主营业务收入3.88  亿元，同比增长25.06%，实现主营业务利润2.22  亿元，同比增长14.83%，实现营业利润1.59  亿元，同比增长27.27%，实现利润总额1.60  亿元，同比增长28.19%，实现归属于母公司所有者的净利润为1.36亿元，同比增长29.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益为0.85  元，每股经营现金流为0.73元。实现扣除非经常性损益归属于母公司所有者净利润为1.36  亿元，同比增长29.46%，扣非后EPS  为0.85  元。净资产收益率为18.50%，同比减少4.19  个百分点。分配预案为每10  股派发现金股利7.5  元。。
        公司营业收入保持较快增长，这主要得益于投浆量的恢复性增长和产品价格的提升。目前公司已经逐渐走出了检验期制度导致血浆投产周期延长的影响，在09  年一季度营业收入同比增长率为-21.74%的情况下，后三季度同比增长率分别为5.73%、38.30%和93.55%，呈现出逐步加快的恢复性增长态势。
        公司主营业务利润增速低于收入增速，这主要源于采浆成本的进一步上升。
        为了增加采浆量，09  年上半年公司将营养费标准由原来的150  元/人次提高到至200  元/人次，在提高采浆量的同时生产成本上升，09  年综合毛利率为57.51%，同比减少4.91  个百分点。
        期间费用率显著降低，利息收入增厚EPS  0.08  元
        公司期间费用率为15.93%，相比去年下降了5.83  个百分点。共计8454元，比上年降低2.51%。公司08  年将募集资金余额3.6  亿元存于银行，本年度的银行利息收入为1278  万元，增厚EPS  0.08  元。
        采浆量上升带来库存增加
        公司存货占总资产的比重比年初增加3.98  个百分点，同比增加27.68%，主要源于公司采浆量上升带来的库存增加，存货周转率为1.22  次/每年，与08  年基本持平。