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研究报告:大通证券-债券日报-100408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-08 11:47:33
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐虹
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 316 KB 分享者: luc****glu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        7日,上证国债指数震荡走低,全天下跌0.02%,报收于124.27点,成交金额6.47亿元,较前一日量能大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现券方面,交投金额超过千万元的国债全线下跌,剩余期限1.56年的21国债(12)平盘报收于1.71%,成交1.62万亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周三,财政部招标5年期记账式国债10国债(8),计划招标280亿元,实际发行280.4亿元,认购倍数1.42,中标利率2.7%。5年期国债期限结构适中,承短接长,能满足商业银行、保险机构等配置型机构的期限匹配,因此,5年期国债招标情况向来被市场所看重,视其为市场需求的真实反映。本期国债认购倍数只有1.4倍左右,同时中标利率2.7%,高于二级市场期限结构相近的08国债7,说明较之前机构配债热情有所减弱。我们认为,二季度刚刚开始,商业银行一季度被压抑的放贷冲动有所释放,对债市需求有所下降。同时央行在公开市场操作连续进行净回笼操作,其累积效应将逐步显现出来。周四,央行公开市场操作重启三年期央票,发行规模150亿元,央行此举标志着公开市场操作的回笼力度更进一步,但150亿元的规模难以对市场构成实质性冲击,更多是心理层面的影响。预计债市仍将维持小幅震荡走势,但缺乏商业银行配债热情,预计中长债收益率将有上行风险。  

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