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众生药业研究报告:天相投顾-众生药业-002317-外延式扩张成效显著-100408

股票名称: 众生药业 股票代码: 002317分享时间:2010-04-08 10:59:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 178 KB 分享者: fd****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年年报显示,公司全年实现营业收入5.52  亿元,同比增长13.90%;营业利润1.09  亿元,同比增长35.29%;归属于母公司净利润1.00  亿元,同比增长34.91%;以发行后股本计算每股收益1.25  元,与我们前期预期一致;分配预案每10  股转增5  股派现5  元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          中成药销售是公司营业收入的主要来源,主要产品有复方血栓通胶囊、众生丸、清热祛湿冲剂等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。2009  年,主导产品复方血栓通胶囊、众生丸、清热祛湿冲剂的产销率在  90%以上,产能瓶颈突出。目前公司的“众生”商标被认定为驰名商标,“复方血栓通胶囊”产品由国家医保目录乙类进入甲类,“脑栓通胶囊”产品进入国家医保目录乙类。公司将加快营销网络建设,培养专业营销团队,积极扩大经营规模,依靠公司医保目录产品众多、基药目录产品众多的产品结构优势做强做大。
          销售战略清晰,目标明确,进展迅速。公司处方药坚持学术推广营销推动模式,OTC将坚持系统性、立体式的销售模式,广告、网络建设共同推进。公司实行从广东省走向全国的战略。报告期内广东省外销售收入为1.46亿元,同比增长38.44%;由于公司积极扩大销售规模,实行外延式扩张,销售费用和期间费用上升较快,2009年销售费用为1.85亿元,同比增长36.33%,销售费用率为33.61%,同比上升了5.56个百分点,期间费用率为41.05%,同比上升了4.07个百分点。
          研发实力雄厚,自主研发与合作研发并重。目前研发平台已经日渐完善,公司参股的广东华南新药创制有限公司,是国内一流新药研发技术平台。公司努力研发出有市场前景、适销对路的新药产品,特别是中成药。公司对产品的二次开发,在于增加其技术含量、延长其生命周期。目前已经多个新药在研,涉及抗肿瘤、糖尿病和心血管领域,未来将注入公司。

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