研究结论
          公司主营房地产开发业务，是南京市栖霞区国资委旗下企业，在南京、无锡和苏州等地拥有在建和储备项目13  个，截至09  年末，未结算权益建面220  万平米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司亮点主要在于以下几个方面：
          项目储备充足：截至09  年末未结算权益建面220  万平米，按年开发50  万平米测算，已够公司未来4  年开发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，公司项目全部位于经济较为发达的苏南地区。
          依托政府背景，积极参与保障性住房建设：根据中央政策指示，今年南京市保障性住房建设开始加速，公司作为南京栖霞区国资委旗下企业，在参与保障性住房建设中享有民企无可比拟的优势。公司目前已承担南京市总建面约107  万平米的经济适用房建设。当前土地市场硝烟弥漫，商品房的利润只能依托于房价的继续上涨，开发商品房的风险和资金要求与日俱增。保障性住房虽然很难获取商品房丰厚的利润率，但无需担心市场调整，不失为一条不错的投资渠道。
          业绩有望进入爆发期：09  年末公司预收款突破创纪录的20  亿，我们预计公司10-12  年收入年均增速将达到30%，在房价大幅上涨的推动下，预计公司未来几年结算毛利润也将有较大幅度提升，在收入和毛利率的双向驱动下，公司在10-12  年有望进入业绩爆发期。