采浆量增加，小制品增长较快：我们估算公司2009  年采浆310  吨，同比增长24％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分产品来看，人血白蛋白收入1.85  亿元，同比增长29%，2009  年平均含税出厂价为360  元/10g，同比增长约10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）静丙收入1.52  亿元，同比增长9%，其中出口约5073  万元，同比增长46%，平均含税出厂价约400  元/2.5g，同比上涨约13％。凝血因子VIII  等小制品收入4925  万元，同比增长92%，主要是凝血因子VIII  需求增加，2009  年10  月上海市凝血因子VIII  最高零售价上调约47%。
          血浆采集成本上升影响毛利率：公司综合毛利率57.5%，同比下降4.9  个百分点，主要是2009  年4  月份开始献浆员营养费由150  元提高至200  元，预计吨浆采集成本由40  万元增加至48  万元。期间费用率下降，主要是主要是血制品供不应求销售费用减少，银行利息收入增加。每股经营活动现金流0.73  元，低于每股收益，主要是应收账款和应收票据增加，预收款减少。
          2010  年增长点：采浆恢复、血制品提价、可能外延扩张：公司现有浆站采浆量逐步恢复，海南省新建的3  个浆站未来2  年投入使用增加血浆供给，我们预计公司每年采浆量增长20%以上。2010  年2  月上海市上调静丙最高零售价50%左右。公司账上现金4.4  亿元，现金流充裕，可能继续新建浆站或收购其他血制品企业，实现外延扩张。