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北京利尔研究报告:申银万国-北京利尔-002392-新股分析:整体承包钢耐龙头,稳步发展扩充产能-100408

股票名称: 北京利尔 股票代码: 002392分享时间:2010-04-08 10:02:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑治国,王丝语
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 422 KB 分享者: iam****ge 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          北京利尔为整体承包耐材龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内钢铁工业用耐火材料整体承包经营模式的首创者,整体承包业务收入占总收入的比重在全行业排名第一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)至2009  年末,公司拥有近14.1  万吨耐火材料产品的生产能力,成功发行并实施募投项目后将达到20  万吨的产能,为公司的快速发展奠定良好的基础。
          公司主要生产钢铁用耐火材料。钢铁工业是耐火材料的最大消耗行业,占耐火材料产成品消耗总量的70%,我国钢铁等高温工业高速发展,钢产量由2003  年的22,110  万吨增长到2009  年的56,784  万吨,年均递增约17%。随着钢铁等高温工业的发展,耐火材料行业生产经营状况连年保持良好的增长态势,2009  年我国耐火材料产品产量已突破2500  万吨,年产值已超过1000  亿元,为世界耐火材料第一大国。
          首创整体承包模式。公司在国内率先提出由“产品供应商”向“整体承包商”,由“产品价值”向“服务价值”转型的战略思想,提出并实施了集设计、研发、配置、制造、配套、安装、施工、维护为一体的“全程在线服务”的整体承包经营模式。2009  年公司整体承包模式收入已占总收入的68.43%,较同行业其他公司如濮耐股份约在40%,比例大大提高。由于公司整体承包占比较高,从公司盈利能力来看,较同行业其他公司更为突出,如公司净利率达到18%,濮耐约为11%;公司ROE  达到28%,濮耐约为16%。

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