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新亚制程研究报告:东方证券-新亚制程-002388-电子制造业的卖水者-100408

股票名称: 新亚制程 股票代码: 002388分享时间:2010-04-08 09:30:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈刚
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,059 KB 分享者: yhy****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        电子制程行业,未来市场空间巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】致富不一定要去淘金,为淘金者提供服务也能创造巨大的财富,现代版的卖水故事真实地发生在电子制程这个行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电子制程方案有利于电子制造企业提高制造环节的效率、降低生产成本、提高产品品质,从而提升电子制造企业的竞争力;同时电子制程方案对电子制造企业提高生产效率、实现精益制造极为重要,是我国制造强国之路的起步。未来电子制程行业将保持14%左右的增速,到2011  年市场规模达到8,080  亿元,目前,公司一年营业收入才不到4  个亿,未来市场空间巨大。
          公司是电子制程行业的领跑者。随着电子行业的高速发展,公司从电子工具专营店转型为电子制程系统解决方案服务商,通过提供电子制程工艺解决方案,实现相关电子制程产品的销售,将来公司的工艺解决方案可能单独收费,这会成为公司未来盈利增长点。凭借技术、产品品种、人才、研发、客户、营销网络、生产等方面的优势,公司成为了国内综合实力最强的电子制程供应商,与国外企业相比,公司的优势在于产品和服务更能贴近本土客户。同时公司已为各行业中领军企业提供了服务,成功地站在巨人的肩膀上做生意,伴随着客户的成长而成长。
          募投项目将扩大公司运营规模,提升公司竞争力。新增营销网点及物流配送中心建设项目的实施,将优化公司营销网点布局,增强公司的快速反应能力和服务质量;新亚电子制程技术中心项目可改善制程技术的研发环境,培养更多的制程技术人才,确保解决下游客户电子制造企业需求得以满足。本次募投项目将扩大公司运营规模,提升公司研发水平和综合素质,提高技术创新效率,保障公司持续成长和长期竞争优势,使公司服务客户的能力得到加强,从而提升公司的市场竞争力。
          我们预计公司2010-2012  年EPS  分别为0.51  元、0.80  元、1.11  元。结合公司的成长性和中小板估值水平,给予公司2010  年40-45  倍PE,对应合理估值区间在20.4-23.0  元之间。

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