结论与建议：  
        公司2009年净利润6.73亿元,YoY减少2.65%，EPS为0.406元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是没有获得政府补助及成本费用略有增长，剔除上述非经常项目的影响，净利润仍增长4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来几年公司将持续受益于皖江规划带及路网改扩建。我们预测，公司2010、2011净利润7.33亿元和7.98亿元，YoY分别增长8.78%和8.89%；EPS分别为0.442元和0.481元，对应PE为2010年17倍和11年16倍，处行业较低水平，维持买入的投资建议。  
          公司2009年营业收入17.72亿元，YoY增长5.23%，一方面是主要路段车流量保持9.18%，另一方面货车流量比例下降3-5个百分点，所以收入有所增长但增幅小于车流增幅。公司毛利率69.06%，较08年下降1.76个百分点。人员增加及利息停止资本化造成管理费用、财务费用增长10%左右。公司净利润6.73亿元，YoY减少2.85%，除上述因素外，主要是08年公司获得政府补贴5912万元，剔除此类非经常损益的影响，净利润增幅约在4%左右。每股拟分红0.20元，股息率2.65%，处行业较高水平。  
          2009年公司受益于汽车消费增长，客车流量YoY增长约16%，货车流量YoY增长约2.7%。货车流量增长相对较小主要是09年上半年受经济危机拖累，流量下降。预计2010年客车、货车流量将受益于以下因素：1〉合宁、高界高速的改扩建工程陆续完工，相关路产收入增幅将在15%-20%；2〉经济复苏，货车流量回升；3〉国家汽车消费鼓励政策的延续；