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研究报告:信达证券-关于财政政策分析之一:应对危机财政政策作为-100407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-07 16:29:09
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳蓉
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 236 KB 分享者: lig****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        财政激励计划构成了经济复苏的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然规模与构成在不同的国家之间有差异,但都包括,政府消费的扩大、所得税的削减、公共基础设施项目以及汽车销售的私人消费计划。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在部分经济体中还包括有对金融部门的拯救计划。
        相机抉择的财政政策以及周期性的增支减收,带来了巨大的预算赤字与政府债务的堆积。
        多因素决定需要实施财政稳定计划以降低赤字与债务规模。一方面,由于更高的债务负担限制了反周期的财政行动,同时,债务利息支出的增加将挤压政府在经济增长方面的开支。另一方面,政府债券的过度发行将带来利率上行的压力,对私人投资具有挤出效应,损害长期的增长。此外,全球人口老龄化所带来的成本需要加以平滑。
        财政稳定计划需要与经济增长相协调。开支削减具有必要性,但是,需要保留促进经济增长的项目。如教育、研发、基础设施开支等。对于税收工具,将更多依赖那些对经济增长的扭曲度较低的工具。如财产税与消费税等。
        结构性改革也有助于长期的财政稳定计划。包括提高公共部门的效率、改革医疗与养老制度,延长工作时间与扩大基本医疗保障题写的覆盖面。

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