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有色金属行业研究报告:招商证券-铜价上涨点评:大宗商品与美元齐舞-100407

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2010-04-07 16:10:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李洪冀,王晓丹
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 267 KB 分享者: 12****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        截止北京时间  4  月6  日22:21,美元指数上涨0.32  至81.506,LMEs  铜3月合约上涨97  美元至7982,黄金上涨3.02  美元至1134.88,除前期上涨较多的镍以外,其余有色品种均有不同程度的上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
        铜价,金价和美元指数同时上涨,符合我们在季度策略里面做出的解释和预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        由于金价目前离前期高点较近,以致相对大宗金属表现较弱,但在欧元表现较差的基础上,即使在目前价位下也表现出一定避险保值功能。
        美元目前作为单一的国际通行货币,越强势表明美国政府享有的铸币权越大,而这种铸币权因为美国经济并没有相应的复苏加以支撑,高位的美元增强了美国政府以泛滥的流动性来变相降低其对外债务的可能性。这种可能性的增加,导致了类似金、银、铜等稀缺性商品的保值功能增强。
        当欧元区经济恢复较快,数据较好的时候,市场选择了欧元作为来规避美元贬值的风险,当欧元区可能出现大范围的债务违约和非主权货币风险时,就相当于在这没有任何纸币可以和美元抗衡的时候,市场选择了金属货币。
        因此,为规避美元的贬值风险,美元和金属出现同涨同跌的现象。具体分析请参考我们的二季度策略

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