主要结论：
          估计  2010  年3  月底二级市场资金为15200  亿元，比2010  年2  月底的14800亿元有所上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然目前市值资金比为5.82，基本与上月持平，仍然有资金压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，本月个人投资者资金重新开始进入市场，流入增加近800亿元，直接进入市场的规模明显增加，说明市场资金供给有所改善。如果没有大的预期外的事件发生，市场短期可能涨到3200  点以上，但是在3400点附近，市值资金比超过6，将会有资金压力。
          宏观经济景气先行指数冲高回落，表明宏观经济继续上升面临压力。下游需求方面，白酒行业景气上升趋势将有所放缓。中游行业方面，电解铝行业景气短期内仍将处于上升趋势；纯碱需求高点可能在4  月份，但拐点之后仍将处于比较高的位置；钢铁行业景气未来将继续震荡；上游煤炭景气未来继续处于上升趋势，发电量增速将逐步回落。
          根据  2009  年三季报计更新景气指标，并重新计算3  月底的估值指标，根据“估值＋景气”行业选择模型，4  月我们推荐金融服务、公用事业、化工、建筑建材和交通运输行业。
          两市放量上涨，创业板领涨20%，10  年动态PE  水平上升至61  倍。3  月板块资金流向数据显示，资金大幅加速流入的电子元器件和餐饮旅游行业4  月强势可期；适当关注资金加速流入FCR  水平领先且3  月涨幅较小的亏损、微利股。
          3  月份，在动量因子相对收益连续两个月持续为正后，本月市场终于表现出一定的反转效应，即前期涨幅较小的股票本月表现较好，估值因子、股价因子、换手率因子等长效因子表现较差。等权重模型多方组合收益为2.70%，主观权重模型多方组合收益为2.12%，而同期沪深300  指数上涨1.95%，申万A  指上涨2.55%，多因子模型本月表现中性。大小盘风格方面，股指期货推出前后建议关注大盘股。
          推荐股票组合连续  8  个月跑赢市场。3  月低估偏离组合跑赢上证指数0.83％；优质低估组合跑赢上证指数1.74％。低估偏离组合跑赢市场主要来自行业配置的贡献，而优质低估组合跑赢市场主要来自个股选择的贡献；金融服务对低估偏离和优质低估组合收益的行业贡献最大。
          本月低估偏离组合调出  2  只股票，调入2  只股票，调整比例4％。优质低估组合调出18  只股票，调入18  只股票，调整比例16％。