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浦发银行研究报告:东海证券-浦发银行-600000-09年报点评-100407

股票名称: 浦发银行 股票代码: 600000分享时间:2010-04-07 13:36:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李文
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 287 KB 分享者: glo****43 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009年,实现归属于母公司股东的净利润132.17亿元,同比增长5.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,营业收入增长6.55%,净利息收入增长6.36%,手续费及佣金净收入增长22.98%,营业支出增长6.15%,拨备前利润增长6.88%,EPS1.62元,每股净资产7.70元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  不良资产"双降"。2009年底,不良贷款余额74.60亿元,不良率下降到0.80%,2008年底分别为84.67亿元和1.21%。  净利息收益率回升主要来源于计息负债成本下降。从第三季度开始,浦发银行净利息收益率(净息差或NIM)及净利差(NIS)开始回升,回升的动力是计息负债成本的下降。  收入增长势头良好。2009年1季度,浦发银行净利息收入及营业收入同比均为负增长,从2季度开始一直保持着正增长。考虑到基数因素,预期2010年1季度同比增长情况仍然良好。  我们预测,2010年净利润增长27%,EPS约2.04元(未考虑定向增发),其最新股价对应2009年、2010年的PE分别为14.19倍、11.27倍。  投资评级:买入(维持

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