本期投资提示：
        动力煤坑口车板价微涨  焦炭局部略涨：动力煤山西大同动力煤坑口不含税价、车板含税价微幅上涨，秦皇岛港煤炭现货价格基本平稳，国际动力煤现货价格微幅上涨；炼焦煤价格基本平稳；焦炭价格局部小幅上涨；无烟煤价格局部小幅下跌；喷吹煤价格基本平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        油煤价比值上升  国内外煤价差基本持平：按单位按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为4.1，环比上升0.2；国际油价与国内煤价比值为3.4，环比上升0.1。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际煤价比国内煤价高55  元/吨，按单位按热值统一为吨标准煤后国际煤价比国内煤价高17  元/吨标准煤，价差环比基本平稳。
        秦港调入调出双双回落  库存继续下降：本周秦港煤炭日均调入量环比下降1.9万吨/日至60.3  万吨/日，环比降幅3%。日均调出量环比下降6.1  万吨/日至64.6  万吨/日，环比降幅9%。截至4  月6  日秦港库存小幅下降至763.8  万吨，环比下降5.5%；其中内贸煤库存754.1  万吨，环比下降5.9%。
        电厂耗煤微升库存略降  存煤天数降至12  天：  3月31  日直供电厂日耗煤337.77万吨，相比上周的330.34  万吨小幅上升2.32  万吨，升幅为0.7%。截至3  月31  日，直供电厂存煤4308.93  万吨，相比上周的4342.12  万吨略降53.12  万吨，降幅为1.2%；直供电厂库存天数降至12  天，相比上周下降1  天。
        国内国际海运费均小幅上升：本周国内主要航线平均海运费环比上升5  元/吨至58  元/吨，环比升幅8%。本周昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比上升0.8  美元/吨至11.9  美元/吨，环比升幅7%。
        盈利下调风险继续释放  优质个股尚有20%上涨空间：煤炭板块4  月份有望获得阶段性超额收益：受西南旱情及矿难频发等因素影响，投资者对煤炭行业短期供需格局更加乐观，为板块提供了估值修复的机会。我们认为本次反弹幅度有望使行业估值从前期16  倍动态市盈率修复至20  倍附近，空间约为20%。个股选择上，煤气化、冀中能源、国阳新能、兖州煤业当前估值都低于行业平均水平，估值上行空间更加充足；开滦股份估值偏贵，但鉴于整合及资产注入预期强、空间大，依然具备中长期配置价值，建议增持；以上五家公司的目标价格依次为26  元，45  元，49  元，26  元和30  元，上涨空间均在20%以上。而二季度资产注入概率较大的公司是大同煤业。
        本周重点关注：  近日国家安全生产监督管理总局下发紧急通知，决定立即在全国开展煤矿建设项目安全大检查，4  月6  日开始，5  月底结束。我们认为，有关部门对近期多发的在建矿安全事故非常关注，希望各大企业在矿井设计、规范施工等方面更加严格、规范，减少人为因素导致的生产安全事故。而在政府部门的严格监督下，山西小煤矿改扩建工作将更加规范、有序的开展，预计2010  年上半年乃至全年小矿高速复产都不会出现。年初我们对山西省2010  年的产量是8.3  亿吨，而根据当前进度，我们倾向于认为10  年实际产量将降至8亿吨上下，比我们原先估计的少3000-4000  万吨。在此基础上，我们认为炼焦煤偏紧格局依然；动力煤平衡偏松局面仍将延续，但全年整体过剩压力不大。