1.下游行业复苏将促进需求增长  
        在积极财政政策和宽松货币政策等一揽子经济增长刺激政策的驱动下，2009  年中国经济率先进入复苏状态，另一方面，全球经济的复苏为国内经济创造较好的外部环境，中国经济的复苏并进入景气上升通道将增加国内煤炭需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从需求行业结构来看，火电、钢铁、水泥和化肥四大主要用煤行业月度产量整体保持快速增长态势，对煤炭需求拉动明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  截止2009年底，我国火电机组累计发电2.98  万亿度，同比增长7.2%；生铁累计产量约5.44  亿吨，同比增长15.87%；水泥累计产量16.29  亿吨，同比增长17.91%；合成氨累计产量0.51  亿吨，比增长3.9%。2010  年前两个月，在同期基数较低影响下，国内火电、生铁、水泥、合成氨累计产量同比增长分别高达26.82%、22.30%、26.52%、13.90%，较上年同期增速分别提高15.10个百分点、9.48  个百分点、34.60  个百分点、18.65  个百分点。  整体来看，四大耗煤行业后期的产量均有望随着刺激政策效果的逐步显现，我国经济的逐步复苏而稳步提升，因此我们认为，下游行业产量增长将形成对煤炭有效需求增长，后期我国煤炭需求将呈现稳步增长的态势。  
        2.运力仍是制约煤炭产能的因素  
        根据国统局统计数据，  2009年我国累计实现原煤产量30.5亿吨，同比增长8.8%，增速稳定。从三大产区来看，山西省09年的原煤产量为61534.93万吨，同比减少4041.99万吨，同比下滑6.16%，主要原因就是山西省煤炭行业的大整合，小煤矿的产量明显下滑所致；而内蒙09年的产量为60280.03万吨，同比增加10057.21万吨，同比增长20.03%，其主要原因是前期固定资产投资逐步转化为新增产能。