同比归因分析：2009  年归属母公司净利润同比增长5.6%，利息净收入增长和拨备支出下降分别正向贡献6.4  个，5.4  个百分点的净利润增长，为主要驱动力，而有效税率上升负向贡献7.4  个百分点的净利润增长，税前利润实现约13%的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然中间业务净收入增长了23%，但在营业收入中占比仅为6%，仍处于上市银行偏低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          环比归因分析：2009Q4  单季实现净利润29  亿，环比下降近17%，其中利息净收入增长态势良好，环比增长8%，而四季度拨备支出近13  亿，是环比下降的最重要驱动力，贡献约-28  个百分点的环比增长。
          贷款四季度恢复增长：受制于资本约束，浦发银行在三季度生息资产规模下降，但9  月末定向增发150  亿补充资本后，第四季度贷款稳步增长，新增贷款252亿。而下半年零售贷款增长非常强劲，全年零售贷款增速达46%。
          息差四季度提升明显，资产负债结构改善是主因：公司披露的数据显示，其企业定期存款和储蓄定期存款利率分别较中期下降26  和40  个BP，中长期贷款利率较中期上升8  个BP，使得下半年息差提升非常明显。从我们计算的期初期末口径单季度净息差水平看，09Q4  单季净息差提升明显，环比上升20  个基点。
        从资产负债结构变化看，贴现占比由中期的11.3%下降至年末的4.3%以及活期存款占比较三季度末上升4.7  个百分点至45%。结构改善和存款重定价滞后效应是息差提升明显的主因所在。