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国投中鲁研究报告:长城证券-国投中鲁-600962-09-10轧季完成去库存化,更看好10-11轧季-100402

股票名称: 国投中鲁 股票代码: 600962分享时间:2010-04-07 09:52:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭怡娴
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 715 KB 分享者: zxm****65 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点:  
        报告期内,公司实现营业收入9.05  亿元,比上年同期下降33.48%;实现利润总额724.47  万元,比上年同期下降93.09%;实现归属于上市公司股东的净利润708.88  万元,比上年同期下降90.56%,实现每股收益0.035  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  09年出口价格大幅下跌导致公司业绩锐减:2009年我国浓缩苹果汁出口数量80万吨,总金额65550万美元,平均价格819.38美元/吨,与去年同期相比出口数量增加15.4%,金额减少42%,均价下降49.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  08下半年以来波兰浓缩苹果汁行业渐渐复苏:008年以前在中国低价浓缩苹果汁的冲击下,行业呈萎缩装态。金融危机后半期以来,伴随着波兰货币08年7月开始贬值,优质廉价的波兰苹果汁直接导致中国浓缩苹果汁价格迅速失去价格优势。  苹果汁价格历史上波动较大,后市温和上涨概率较大:苹果汁价格历史上呈现出较大的波动性,2010  年,浓缩苹果汁的价格将从谷底回升,调整持续时间长短与全球经济形势走向、生产商的自律力度等因素息息相关。我们认为后市价格呈现温和上涨的可能性较大。  09/10轧季完成去库存化,更看好10/11轧季:09/10轧季,整个行业结转上轧季库存20-30万吨,加上产量60-65万吨,那么总供给在85-90万吨,09/10轧季将实现去库存化,但原料价格的供应不足和价格上涨直接压缩了加工环节的利润。  收购兼并将提升行业的集中度和行动的一致性:行业主要面临国内过大产能带来的内部竞争。行业整合通过收购、兼并或控股为主,或以相互参股为辅来实施联合扩产,通过提升行业的集中度和行动的一致性,来谋求行业的理性发展。  

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