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上海汽车研究报告:方正证券-上海汽车-600104-09年报点评:2009年靓丽,2010承接辉煌-100406

股票名称: 上海汽车 股票代码: 600104分享时间:2010-04-07 09:38:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李俭俭,彭民
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 263 KB 分享者: hu1****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
        ※公司2009  年业绩的高速增长主要源于三个方面:
        1、2009  年火爆行情演绎营业收入高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】得益于国家出台的一系列汽车产业调整与振兴政策激活了消费潜能,特别是三、四线城市需求增长迅速,上海汽车同时成功推出多款新产品,以及上汽汽车金融业务的强力支持,2009  年公司完成整车销售272.5  万辆,同比增长57.2%,成为国内首家销量过200  万的汽车集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中乘用车160.6  万辆,同比增长56.7%,商用车111.9  万辆,同比增长57.9%。国内市场占有率19.9%,比上一年度增加了1.4  个百分点。
        2、毛利率大幅提升。受益完备的产业链和成本控制能力的提升,上汽2009  年销售毛利率为12.82%,比去年同期增加1.27%,其中管理费用同比减少11.63%,财务费用同比大幅减少61.86%。
        3、投资收益高增长。此外对合营企业的投资收益也是公司净利润大幅增长的主要原因。全年实现投资收益83.44  亿元,同比增长85.87%。
        

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