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研究报告:光大证券-亚洲股指期货投资者结构分析-100406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-07 09:25:17
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 于栋华
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 552 KB 分享者: 85****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■  亚洲主要股指期货交易者结构启示:
        金融制度和安排决定着股指期货市场的投资者结构;股指期货市场投资者的类别呈现多样化;成熟市场对冲性交易比例高,新兴市场早期则以投机性交易为主;大多数股指期货市场的投资主体是机构投资者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■  股指期货交易者的基本分类:
        按交易目的分类可分为套期保值者和投机套利者,按交易主体分类可分为机构投资者和个人投资者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■  香港:投机交易居多,自营商为交易主力
        香港是亚洲地区最早开设股指期货的市场之一,其投资者特点为:投机者占首位,套期保值者和套利者稳步增长;不同类型投资者对总成交易量的贡献率因品种而异;机构投资者是市场交易主体;而欧美投资者在海外机构投资者中占大多数。
        ■  台湾:个人投资者与机构投资者平分秋色
        台湾股指期货于1998  年7  月推出,上市初期,个人投资者占据了市场的主力地位,随着制度出台,机构投资者成交量占比稳步上升,  2010  年1  月已经上升到56%。而由于监管较为严格,境外投资者的交易比重一直较小。
        ■  日本:海外机构投资者是市场交易主体
        日经225  指数期货投资者分为两大类:一类是证券交易所的自营会员参与者,一类是期货经纪商(实际上主要是期货公司的客户)。从交易规模上来看期货经纪商占主体,且在期货经纪商客户主要包括企业投资者、个人投资者、外国投资者和证券公司四类。
        目前海外投资者成交量占日经225  指数期货总成交量的一半多,而本土机构投资者参与日经225  股指期货的热情不高。
        ■  韩国:证券期货公司、海外投资者和个人投资者三足鼎立
        在KOSPI200  股指期货投资者结构中,证券期货公司、外国投资者和个人投资者是投资者结构中所占比例最大的三类投资者,三类交易者累计占据97.28%的比重。

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