09EPS  0.36  元，增长276%：09  年收入6.04  亿元，增长53%；营业利润1.03亿元，增长284.23%；实现净利润8386  万元，增长276%；EPS  0.36  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        此前公司已发布业绩预告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟每10  股派发现金0.6  元。
          游客大幅增长51%是业绩增长的关键因素：09  年购票游客183  万，增长51%，游客大幅增长带动门票、索道、酒店业务收入的大幅提升，毛利率也有不同幅度的提升，其中，酒店业务毛利率提升11.5  个百分点，达19.8%。
          在游客增长和索道提价拉动，预计10-12EPS  0.48、0.55、0.60  元。索道提价的拉动效应将在10  年完全显现，索道业务盈利能力将进一步提升；此外，游客也有望保持10%的增长；红珠山宾馆培育期已过，效益有望进一步提升；在这三个因素的带动下，10  年业绩仍有望快速增长，我们预计10-12  EPS0.48、0.55、0.60  元。
          目前股价对应10PE  31  倍，估值合理，维持审慎推荐评级。业绩的不确定性因素主要在：（1）无法抗拒事件对经营的影响；（2）索道提价对游客的挤出效应超出预期，我们目前预测10%；（3）员工薪酬或存在上涨压力。