每股  EPS0.9  元，符合预期（已发业绩快报）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入20.4  亿，同比下降16.5%；净利润2.4  亿，同比下降7.8%；其中第四季度收入同比增长5.2%，净利润同比增长29.5%，随着空调行业下半年的强劲上扬，公司下半年的收入增长明显提速，但是第四季度增速相比第三季度（47%）有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          铜价上涨，公司收益，在毛利率的驱动下净利润率大幅提升，符合我们在中报点评中“对出口以及铜价的弹性可能现于四季度”的判断。2009  年度毛利率同比提升5.3  个百分点至27.5%，利润率同比提升1.1  个百分点至11.7%，其中第四季度毛利率大幅跃升至36.9%，同比提升了8.3  个百分点，环比提升了12.3  个百分点，主要是铜价自二季度开始上扬并在四季度加速上涨，公司的产品定价机制（部分订单锁定合同毛利率）配以前期库存的适度放大，所以实际毛利率出现大幅上扬。
          因为产品获利丰厚，同时公司也正在完成从“成本领先”向“技术领先”的战略转型，所以研发投入明显增加，体现在管理费用率的上升。这也是我们看好三花的理由，即其制冷配件专业优势的多元化拓展。从公司与年报一起披露的定增项目中亦可以看到公司在向着这一既有战略不断前进。
          公司计划募集  10  亿元，其中5.1  亿用于1500  万只商用空调自动控制元器件，1.3  亿元用于350  万只商用空调净化器元器件，1.8  亿用于1000  万只家用空调自动控制元器件，1.3  亿用于800  万只冰箱自动控制器件，0.5  亿用于研发中心。拟增发价21.39  元，不超过5000  万股，其中大股东三花集团认购其中的5-20%。新募投项目将于投产后1-2  年后达产，预计合计贡献净利润约2  亿。