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海翔药业研究报告:日信证券-海翔药业-002099-业绩拐点出现,医药巨头产业转移带来发展机遇-100402

股票名称: 海翔药业 股票代码: 002099分享时间:2010-04-07 08:21:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟志
研报出处: 日信证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 291 KB 分享者: low****ds 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        世界原料药重要生产国,产业转移生产带来机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司所有产品都属于医药行业中的原料药子行业,目前中国已经跃升为世界原料药第2  大生产国,而全球原料药消耗量接近200亿美元,并以每年10%-15%的速度在增长,我国能生产的原
        料药有1,400  多种,90%主要供应国际市场,占全球原料药贸易额的1/4  左右,60  多种原料药在国际市场上具有较强的竞争力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  抗生素、心血管和降糖类别收入利润增速加快。公司主营收入来源于6大产品群,分别为抗生素类、精细化学品类、抗病毒类、心血管类、驱虫类和降糖类别。2009年实现营业收入和营业利润分别为8.6亿和1.7亿元,同比下降14%和增长21%,营业利润增长超过收入增长原因为公司进行了产品结构调整,聚焦抗生素、心血管、降糖药大治疗领域等高毛利产品,逐步萎缩精细化工、驱虫、抗病毒、贸易类产品,我们可以看到公司毛利率指标从2008年的14%大幅度提升到2009年的19%。  战略联盟的合同订单未来有望爆发性增长。公司08年下半年与德国原研药厂BII(勃林格殷格翰)达成战略联盟协议,BII在09年下半年开始商业化采购达比加群(dabigatran、Pradaxa)的两个关键中间体,09年采购金额大约3000万元,预计2010年采购金额将不低于6000万元,几乎是翻倍的增长。达比加群是德国BII公司重点要推出的"重磅炸弹"之一,它隶属于抗血栓药物市场,从行业来看全球每年脑血栓、脑梗塞、心肌梗塞、冠心病、动脉硬化等心脑血管疾病夺走1200万人的生命,接近世界总死亡人数的四分之一,成为人类健康的头号大敌。2007年抗血栓市场规模大约是150亿美元,到2012年有望超过200亿美元,公司的达比加群被称为是继华法林上市之后50年来的首个新类别口服抗凝血药物,应用前景广阔。  

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