国内外价格：本周受希腊债务危机担忧缓解，美元走弱以及各国强劲PMI数据出台激励，LME  基本金属全线大涨，涨幅4-8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中LME  锌受全球最大铅锌矿Red  Dog  可能关闭传闻，涨幅最大达7.8%，镍和铝涨幅也高达6%以上，其余金属涨幅4%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内金属仍然是镍涨幅最大，一周涨幅7.1%，铜和锌涨幅超过2%，其余涨幅1%以内。受美元下滑影响，本周国内外黄金小幅上涨1-1.5%。
        交易所库存：本周铜和锡继续下降，特别是锡，年初以来交易所库存已经下降近10%。和年初相比，镍的库存也小幅度下降0.3%，铝的库存小幅增加1.6%。但铅和锌的库存处于持续上升中，年初以来库存增加幅度近20%，铜的库存和年初相比也增加10%，但过去一个多月铜的库存持续下降，降幅达3.4%。
        流动性依然充裕：全球流动性供应充裕。美元三月期LIBOR  自2009  年9月份跌破0.3%创历史新低后，一直徘徊在历史极低位，LIBOR  是全球金融资产的定价基础，低利率驱动了全球金融资产繁荣。另一个反映全球流动性偏好的TED  利差指标也徘徊在历史极低位。中国方面，在去年信贷超高速投放后，今年投放速度放缓是必然，但目前流动性并未出现明显紧缩。从历史上看，M2  增长速度超过18%，对铜价的激励均为正面。今年央行提出M2  增速目标17%-18%，因此流动性总体并未明显紧缩。何况当前M2  增速还高达25%。
        全球经济强劲复苏途，消费旺季提振金属价格：最新全球PMI  指标显示，全球制造业仍在强劲复苏中。JP  MORGAN  统计的全球PMI  指标3  月已经回升至56.7，创2004  年5  月以来最高。中美两国最新PMI  指标已然回到2004  下半年以来的最高位，特别值得一提得是美国库存分项指标，从上月的47.3  回升至本月的55.3，显示出明显的补库存势头！从历史上看二季度是有色金属的需求旺季,随着房地产、家电以及电力电网投资季节性高峰期到来,对金属的需求也将逐渐释放出来。而传统一季度价格上涨的趋势今年并未出现，预期随着二季度消费旺季的到来，有色金属价格可望出现补涨。
        我们的观点：过去一周有色金属股票申万指数大幅上涨近7%，跑赢大盘近3  个百分点，我们认为未来1-3  个月，有色金属股票投资机会仍值得关注，理由主要有三：1.在当前全球较宽松流动性格局下，消费旺季的到来有望提振金属价格，特别是今年传统的一季度价格上涨趋势并未出现，二季度可望补涨。2.  预期一季度业绩报告亮丽。我们所跟踪的主要有色金属期货均价较去年同期上升30-90%。预期对铜，镍，铅、锌、锡等资源自给率高的相关上市公司，业绩将显著提升。3.一季度有色金属相关股票曾跑输大盘5-10  个百分点，随着股指期货的推出，大盘股、周期性股票开始补涨。
        相关投资标的：中金岭南（买入），焦作万方（增持），紫金矿业（买入），中孚实业（未评级），铜陵有色（未评级），吉恩镍业（未评级）和锡业股份（未评级）。