投资要点:
本周价格涨幅较大的产品:盐酸(4.44%)、天然橡胶(4.36%)、布伦特原油(4.23%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周价格跌幅较大的产品:纯碱(-3.45%)、醋酸(-2.24%)、甲醇(-2.17%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原油价格再创新高,建议关注中海油服:2010 年4 月1 日纽约商品交易所原油主力期货价格报收于84.87 美元/桶,较一周前上涨了6.09%,受益于良好的宏观数据,原油期货价格全周走势强劲,同时天然气期货也结束了阶段性的跌势,在较好的库存数据支撑下有所回升。我们预计后市原油还有上涨空间,但短期内美元会巩固一下强势地位,对原油价格形成一定的压制作用,涨幅不会太大。钻井船使用率触底回升态势确立,预计将带动日费率的回升,建议关注油田服务行业中的中海油服(601808)。
成品油价格调整或在4 月中下旬:由于我国2010 年目标是将CPI 控制在3%,二月份由于春节因素的影响,CPI 达到2.7%,加大了成品油上调的压力。根据测算,成品油价格上涨10%,对CPI 的影响大概在0.17-0.27%之间,因此我们预计在月中CPI 出来以后,情况相对较好的情况下才有可能上调成品油价格。另外虽然WTI 原油价格上涨达到86 美元/桶,但是参考原油价格中迪拜和米纳斯价格相对涨幅较小,综合上涨5.04%,我们预计本次调价在150-200 元/吨。
长青股份:具有多重优势的细分行业龙头。(1)公司国内最大的二苯醚类除草剂生产商。近年来,公司氟磺胺草醚的产销量位居国内第一位,市场占有率超过60%。(2)工艺技术领先,销售渠道完善。近三年来研发新产品24 项,创新工艺技术14项。拥有氟磺胺草醚工艺等4 项国家发明专利。主要产品的收率及纯度高于行业平均水平,品牌优势明显。(3)产品结构丰富。公司是较早进行除草剂和高效、低毒、低残留农药产品开发的企业之一。目前取得了18 种原药和69 种制剂的农药登记和生产许可,适用条件和地区面较广。考虑公司的业务构成及行业地位,我们认为给予公司28-32 倍的市盈率较为合适,按照2010 年EPS 1.35 元计算,合理价格区间为:37.8 元-43.2元。