内容要点：  
        中国3月份PMI为55.1%，高于2月份的52.0%，连续第十三个月位于50%临界水平上方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受春节因素影响，2月份制造业运行相对减弱，而且PMI数据的调查结果可能也会受到假期的干扰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从历史数据来看，3月份的PMI普遍会较2月份上升，幅度基本会超过3%，具有明显的季节性因素。从分项指数来看，内外需共同提升拉动了制造业继续扩张，但后续内需扩张的持续性更加确定。PMI指数高位运行反应出制造业整体高位扩张的趋势持续，降低了对于经济二次探底的担忧，而经济过热的担忧则有所增加，后续输入型通胀压力也较大。  央行上周公开市场回笼资金量不到1600亿，主要是由于到期资金量减少造成的，而净回笼的力度并未明显放松。节后以来，央行大力进行数量型调控，在公开市场大量回笼资金，而央票利率持续稳定。目前，我们从回购利率等指标看，资金面仍然宽裕，但随着央行回笼的继续推进，资金面可能会逐渐趋于紧张。"宽货币，紧信贷"对于债市的推动加速度已经逐渐消失，债市会小幅震荡整理，等待人民币升值带来新的动力。  今年5年期第一次发行，属于关键期限国债，会有一定的刚性配置需求。最近利率产品二级市场收益率有所上行，部分机构的心态趋于保守，卖盘相对增多。而一级市场认购则仍然相对火爆，但是交易型机构的参与有所减弱，一级市场认购热情略有降低，而新发债券开始有所折价。综合来看，本期债券的票面利率仍会低于二级市场水平，但是利差可能会有所收窄。  今日剩余5.37年的08国债14双边报价在2.66%-2.63%，剩余4.86年的08国债01双边报价在2.68%-2.61%，上述债券都存在高票面溢价因素，4月2日中债银行间5年期国债收益率为2.77%  
        综上，我们预计2010年财政部第八期记账式国债的中标利率很可能在2.67%-2.72%之间，边际或高于中标利率3bp。