软件行业收入上升,领先指标持续走高
2010 年1-2 月,全国软件行业收入增长24.5%,而去年同期增速为20.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,软件行业已经越过了金融危机后的恢复阶段,进入了正常时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在细分行业中,IT 增值服务的增速最快,IT 咨询与管理服务的增速最低。
截至去年12 月,软件行业PMI 连续5 个月上升,达到18 个月以来的最高位。
行业景气指数和企业家信心指数也连续两个季度上升,向市场传达了积极的信息。
国家政策扶持力度有继续增大的趋势
春节以后,在各大行业会议和“两会”期间,国家发改委、工信部官员反复强调发展信息产业对“调结构”的关键作用,并且提出了信息产业自身也需要调结构的观点,即软件、IT 咨询、集成电路等要占据更大比重。
我们认为今年是软件行业扶持政策的高发期,“新18 号文件”、软件外包新政策、“核高基”后续名单等将陆续发布,新出台的各个产业振兴规划也会强调信息化相关内容。政策扶持因素是促使软件板块有所表现的最大动力。
“换年行情”结束,行业估值处于较高水平
软件行业的“换年行情”已经基本结束,目前行业估值尤其是中小企业估值处于较高水平。根据往年的惯例,软件行业在第二季度取得超额收益的概率较低,尤其是在板块估值偏高而上半年业绩能见度不足的情况下,软件板块作为一个整体要在未来三个月维持良好表现是很难的,我们建议以精选个股为主。
关注前景确定、估值合理的蓝筹股
虽然行业整体估值偏高,但是考虑到政策扶持因素以及行业内的大盘股估值相对合理,我们维持对软件行业的“增持”评级。我们对第二季度的投资策略是:在不确定的行业中寻找确定性,在高估值行业中寻找低估值,优先考虑受到政策有利影响最大的个股。我们的推荐对象是航天信息、东软集团、远光软件和软控股份。