投资要点：
          4  月6  日，万东医疗、双鹤药业、华润三九、东阿阿胶同时公告，华润（集团）有限公司与北京市人民政府签订《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》，协议的主要内容包括北京市政府支持双方医药资源重组整合，积极推进华润集团医药板块和北京医药集团有限责任公司的战略重组和整体上市，提升行业地位，共同在北京打造国内生物医药产业龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】双方将根据此框架协议签订具体重组协议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我们对该框架协议的解读包括：1、华润集团将重组北药集团，将北药集团纳入华润医药板块之中。其目前对北药集团50%的持股比例将提高。2、战略重组完毕后，北药集团或将整体上市。
          重组北药对华润集团意义重大。重组北药集团后，华润控制的医药资产将包括北药、三九、东阿阿胶，涵盖中药、保健品、化药、医药流通与医疗器械，整体规模在国内居于第二位，构建央企医药大平台。
          在此次重组中，我们认为万东医疗受益最为明显。1、华润集团旗下的上海医疗器械集团与万东医疗资产整合预期强烈。其是万东医疗在X射线机市场上最大的竞争对手，协同效应显著。2、华润对业绩的考核，将促进万东盈利能力提升。3、万东医疗未来或成为华润医药的医疗器械平台，华润集团将通过并购整合支持其发展。
          我们预计万东医疗  10  年净利润6700  万元左右，EPS  0.31  元，如果资产整合完成，正常经营净利润水平在1.5  亿元以上，目前公司市值31亿元，有50%以上提升空间，维持“推荐“评级。