投资要点：
          09  年公司收入同比增长9.55%，净小幅下降3.39%，实现每股收益1.833  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2009  年实现营业总收入18,261,086,714.76  元，比上年增加1,591,182,462.18元，增长9.55%；实现利润总额2,934,140,831.36  元，比上年减少37,313,780.57元，减少1.26%，净利润2,180,720,017.92  元,  比上年减少76,410,977.60  元，减少3.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益达到1.833  元。
          煤价下降导致公司盈利水平下降，但产销量增长缓解公司盈利下降对业绩的冲击。2009  年公司生产原煤2997万吨，与上年同期相比增加420万吨，同比增长16.29%；商品煤销量2671万吨，比上年增加344万吨，同比增长14.97%，商品煤单位售价为541.48元/吨，同比下降4.59%；生产焦炭46万吨，销售46  万吨，单位售价1321.66  元/吨，同比下降25.72%。
          10  年公司业绩增长将主要来自煤价上涨。2010  年预计煤炭产量为2980  万吨，焦炭产量为55  万吨。预计商品煤销量为2583  万吨，预计商品煤综合售价为606元/吨；焦炭预计售价为1334  元/吨。按照公司预测2010  年公司煤价较2009  年上涨64  元/吨，预计增加销售收入193560  万元。
          未来业绩增长主要依赖整合的地方中小煤矿产量的增长。2009  年公司以潞安环能和潞宁煤业为主体参与了临汾、忻州等地的煤炭资源整合和企业兼并重组，实现了资源品种、储量和产能规模的快速扩张。全年共整合煤矿52  座，整合资源10  亿吨，整合产能1200  万吨/年，形成了15  座主体矿井。随着公司09  年整合煤矿及前期整合的煤矿陆续投产，未来2  年公司业绩将保持相对稳定增长。
          给予公司“强烈推荐”的投资评级。预测公司10-12  年EPS  为1.38、2.93、3.15元，未来三年公司业绩年均增长20%左右，给予公司“强烈推荐”的投资评级，未来6-12  月的目标价格为57--59  元。