基本结论
        本周策略：
        我们认为股市“小阳春”可以期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】延续前两周周报的观点，我们认为4  月大盘股面对的投资环境相对更为有利，有利于大盘股产生一轮估值修复的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前两周我们先后分析了：旺季效应；股指期货、融资融券；上市公司盈利与估值，认为大市值板块具有较为明显的相对吸引力。本周我们进一步对房地产和库存的基本面因素加以分析。
        房地产市场的小阳春。进入3  月以后，各地房地产市场销售情况出现明显的回升；居民对房价的预期没有在政策和舆论的压力下得到逆转；并且收入水平提升对于尤其是二三线城市的房地产需求会有所增加；我们认为房地产销售好转对股票市场短期可以看作是偏正面的。
        我们看好二三线房地产公司。房地产股票通过前期的下跌已经释放了一定政策调控的风险，同时随着房地产销售回暖，房价企稳走高，相关上市公司的盈利预测会得到上调，因此存在价格中枢上移的空间。
        同时值得注意的是，如果房价再次出现过快上涨的局面，则是需要警惕的信号。这是目前可能促发新调控的主要诱因。
        关注短期的库存周期。与往年不同的是，在工业企业1-2  月的经营过程中库存水平再次出现了大幅的改善。随着未来价格水平继续上行，以及实体经济需求的持续，未来几个月企业会存在加库存的需求，这个短期加库存的周期将会给短期的经济带来正向反馈的刺激。因此，我们认为受益于经济景气扩张的周期性行业在4  月份值得更多的关注。
        对于库存情况的改善，我们认为一方面是需求较为旺盛的反应，对存货形成了消耗；另一方面也可能存在企业在1  季度出于对流动性紧缩的反应进行了主动的存货缩减。无论怎样，企业健康的库存都有利于应对政策调控，也会带来库存需求的上升。
        从细分行业看，我们看到绝大部分行业的产成品资金占用率较历史同期平均水平都有非常明显的下降。其中下降最为明显的主要有：石油、煤炭、交运设备、造纸、电气机械、通信设备、机械等行业。
        融资融券初试水。从融资融券近几日交易的情况看，融资规模要远远大于融券规模，两者的差异非常巨大。从目前融资融券的交易制度设计看，显然未来融资规模会远大于融券的规模。
        值得关注的是，西山煤电目前是融资买入规模最大的单只个股，其次是民生银行、长电和中国南车。
        我们对融资融券的股票进行了精选，选出  30  个上市公司，是我们行业研究员目前行业中相对最为看好的公司；合计权重占到沪深300  的30%。