投资要点
          二季度伴随着经济数据的逐步披露，经济形势逐渐明朗，全球经济“二次探底”的顾虑逐渐消退。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着上市公司业绩的披露，大盘蓝筹股的业绩底部也有望逐步夯实，A  股市场的波动重心将有望上移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到全流通以及新股的批量发行，2010  年A  股市场资金与股票的供需趋于平衡。
        我们通过设计流通市值与M1  比值这一参数，发现目前A  股市场资金的相对充裕度已经接近历史低谷，供需基本平衡，因而较难出现持续的单边机会。
          伴随着经济的持续复苏，以及物价指数的回升，通胀压力增大，二季度中国将进入加息周期。我们初步估计二季度，央行会加息一次，基础利率提高27  个基点。加息周期的到来，一方面是对经济持续复苏的确认，另一方面，可能会引发市场短期内对流动性以及经济复苏的担忧，进而引发A  股市场的震荡。此外，随着股指期货与融资融券的推出，市场博弈的方向发生改变，卖空机制的引入，可能会抑制股指的大幅波动。预计2010  年二季度上证指数波动中枢将上移至3200  一线。
          大盘蓝筹股的长期估值合理，将成为常态。由于权重股业绩增长相对平稳，缺乏爆发性增长以及超预期因素引导，合理估值或将成为权重股的常态。由于业绩增长的差异化，大盘蓝筹股走势将出现分化，业绩增长确定的板块，如金融、地产（二、三线城市地产股）、交通运输、煤炭板块将出现阶段性机会，而诸如有色金属、钢铁、化工板块仍为交易型机会。