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海螺水泥研究报告:民生证券-海螺水泥-600585-09年报点评:投资价值逐渐显现-100401

股票名称: 海螺水泥 股票代码: 600585分享时间:2010-04-06 13:57:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韦珂嘉
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 203 KB 分享者: zwp****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009年公司实现营业收入246.84亿元,同比增长3.16%,归属上市公司股东净利润35.44亿元,同比增长35.96%,每股收益2.01元,同比增长29.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,公司公布了09年的利润分配方案:每10股转增10股,并派发现金3.5元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司业绩增长主要来源于产能的增长。公司相继有湖南海螺、北流海螺、平凉海螺等9条5,000t/d熟料生产线,以及石门海螺、强蛟海螺、六安海螺等12台水泥磨建成投产,新增熟料产能1,620万吨、水泥产能1,090万吨。同时,重庆海螺、礼泉海螺、临湘海螺等在建项目稳步推进。截至2009年底,公司熟料产能达10,206万吨,水泥产能达10,550万吨。销售方面,公司的战略布局优势进一步显现,东部、中部、南部和西部区域并举,结合各区域特点制定销售策略,全年实现水泥和熟料合计净销量为11,838万吨,同比增长15.99%;销售金额增长3.16%,由于产品销售价格下降导致销售金额增长低于销售增长。
        成本和费用下降带动公司营业利润增长42.62%,公司进一步发挥集中采购的优势,充分利用各区域的力量和资源,不断优化物流配置,使煤炭等原燃材料采购成本大幅下降,产品的综合毛利率提升3.6个百分点至28.70%。三项费用合计占主营业务收入比重为11.15%,较上年同期比重下降了1.22个百分点。
        

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