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钢铁行业研究报告:申银万国-钢铁行业周报:钢铁终端需求稳定-100406

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-04-06 11:24:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵湘鄂
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 294 KB 分享者: azh****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        钢价涨势放缓,市场热情依旧:
        本周钢材市场热情依旧,但钢价上涨速度已有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周除铁矿石价格继续上涨外,焦炭、生铁等原料也有不同程度上涨,并且大部分主导钢厂仍以上涨为主基调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然本周国内部分地区钢材价格出现回落,但在较强的成本支撑下,回调空间有限。
        本周国内线螺市场继续上涨,幅度有所缩窄,螺纹钢期货价格微幅回落。本周螺纹钢上涨1.3%至4484  元/吨,高线上涨1.4%至4416  元/吨。
        本周热卷市场价格上涨缓慢,但仍处于上行中,主要是受现在成本高居不下,市场商家利润受到挤压,不得不提高价格,而且现在需求尚有支撑,市场库存呈减少之势,对市场也有一定的利好。估计下周市场价格还存在一定上涨空间。本周国内冷轧市场依然维持涨势,近期商家积极补涨跟进,另外就是受攀钢、柳钢、八钢、酒钢等钢厂涨价的影响,商家钢厂订货成本上升,对价格很强的支撑,短期来讲预计冷轧市场维持稳中上涨行情。
        铁矿石延续涨势,焦炭价格开始上涨:
        本周,铁矿石现货价格继续飙升,铁矿石运价也有所上涨。其部分原因是由于vale  和日本基本达成了2010  铁矿石季度价格,推高港口现货价格,也随之继续拉动国内铁精粉市价。预计短期内,国内铁精粉市场价格仍以坚挺为主。
        本周国内焦煤、焦炭出现明显上涨,由于近期矿难频发部分产矿地区正在进行安全检查,焦煤产量明显不足。从目前下游市场来看,煤炭市场总体将会继续保持稳定高位运行,焦炭市场总体呈现稳中小涨走势。
        本周国内钢市不断突破新高,生铁价格也继续保持上涨势头。受上下游市场价格齐涨影响,生铁市场呈现火爆态势。本周方坯价格仍然延续上涨态势,铁矿石价格不断走高焦炭价格也出现一定的抬头趋势,钢厂在生产成本的压力下,也不得不大幅上调方坯出厂报价。
        钢材盈利空间有所缩窄:
        本周我们按照澳矿、巴西矿长协价分别上涨100%的假设测算钢材利润,在此假设下,若钢价维持当前水平,钢材生产利润恐被大幅压缩,但仍未致亏损。
        钢材库存继续下滑,冷轧库存微幅回升:
        本周钢材库存继续下滑,消化速度较前期放缓。冷轧库存出现微幅回升。但目前市场交易仍旧活跃,贸易商及钢厂仍对后市持乐观态度。据对国内26  个主要钢材市场统计,螺纹库存为691  万吨,减少2.1%;高线库存为196  万吨,减少3.6%;冷轧库存为143  万吨,增加1.5%;热轧库存为526  万吨,减少1.6%;中板库存为144  万吨,减少0.6%。
        本周各港口铁矿石库存共计6862  万吨,同比上周减少1.3%。
        板块估值比较及国际钢铁股价表现:
        本周国际钢铁公司表现良好,亚洲钢铁公司表现趋强,但钢铁板块相对于整体A  股市场走势仍偏弱,申万黑色金属指数跑输大盘1.5  个百分点。
        本周其他重要事件:
        中钢协:低于100  万吨取消铁矿石进口资质。
        淡水河谷与97%客户以新定价机制达成协议。
        铁矿石涨价推高成本,安赛乐米塔尔拟提价21%。
        宝钢股份2010  年4  月份热轧产品调价信息。    

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