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通程控股研究报告:申银万国-通程控股-000419-年报点评:收入稳步增长、业绩拐点明确-100406

股票名称: 通程控股 股票代码: 000419分享时间:2010-04-06 10:24:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金泽斐,周佳敏
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 196 KB 分享者: way****531 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          通程控股  09  年业绩符合我们此前的预期:本期公司实现营业收入24.03  亿元,同比增长32.71%;利润总额8416.4  万元,同比增长28.99%;归属于上市公司股东的净利润5682.5  万元,增长46.75%;每股收益0.16  元,ROE  为7.43%,每股净资产2.19  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本年利润分配方案拟每10  股派现金股利1  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          商贸业是通程控股营业收入增长的主要驱动力:09  年通程商贸业主营收入达到20.44  亿元,同比增长33.54%,占公司总的营业收入的83%。09  年初新开了近2  万平方米的奥特莱斯。通程电器在长沙市核心商圈五一商圈开设了旗舰店,成为湖南家电市场极具影响的一个主力店,此外,09  年通程电器还在全省开出了10  个新门店。公司09  年还开设了集家电连锁、生活超市和精品百货于一体的浏阳通程商业广场,该广场是公司商业板块第一个完整业态组合出击的大店,标志着公司在整合业态拓展方面迈出了新的步伐。公司2010  年的计划是在湖南省的二三级城市新开6-8  家门店,并改造部分门店。同时,公司的各项费用率均有下降的空间,预计公司采取一系列费用控制措施后,费用率能下降0.5  个百分点,若融资计划能够顺利实施,则财务费用率还将下降。
          改造升级麓山酒店:公司收购麓山酒店后,将充分发挥公司酒店经营优势和麓山酒店的区位优势,对现有设备进行大规模的改造、装修、升级;针对业务单一、经营档次低的问题,公司将对麓山酒店的餐饮进一步提升品质、调整结构,引进品牌休闲娱乐项目,完善娱乐产品结构,开发扩大客房入住率,突出会务和商务特色。同时公司将更大力度地选派优秀专业的专业经营团队,向其进行品牌和管理输入,创新经营管理模式,着力进行专业化、职业化建设,提升其经营管理水平,力争将麓山酒店打造成长沙河西最核心的星级酒店。

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