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苏宁电器研究报告:海通证券-苏宁电器-002024-跟踪报告:增长空间仍巨大,未来几年仍有望维持30%的复合增长率-100406

股票名称: 苏宁电器 股票代码: 002024分享时间:2010-04-06 10:12:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 路颖
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 365 KB 分享者: lin****de 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年4  月2  日,苏宁电器在深圳举办业绩说明会,公司高管(董事长、总裁、副总经理、董秘、深圳大区总经理等)对公司2009  年经营情况、2010  年的战略和计划等进行了介绍,并与与会者进行了交流。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点、业绩预测和投资建议。
        此次交流会讨论的很多问题跟我们之前对苏宁的看法和预测基本一致,有些内容则更强化了我们对公司未来前景的看好。
        我们看好苏宁未来前景的主要有两点理由:
        一、在行业竞争格局变化的背景下,公司展店步伐加快,店面结构更趋于完整和优化,市场份额将有持续提升的空间和能力。除了维持传统店面200  家的开店计划,2010  年公司还全面铺开了三四级市场县镇店的开店,计划完成300  家,我们测算其10  年有望新增15  亿以上的销售收入,完整年度则有望新增25  亿左右;而精品店建设在2010  年也将加快;国际化步伐则体现在香港镭射新增10  家店面和东京门店的整合上;此外,苏宁易购在10  年有望贡献15  亿左右的销售收入。
        整体来看,苏宁2010  年销售收入超出我们预测的可能性非常大。而未来数年,我们预计凭借在物流配送和信息平台以及人力资源等方面奠定的坚实基础,苏宁在传统家电领域、传统销售模式、传统优势市场(一二级市场)的领先优势仍能维持稳定增长;而苏宁在数码通讯产品领域、虚拟网络销售平台、县镇化和国际化领域上空间巨大。
        

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