投资要点：
          痰热清注射液未来市场空间广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】痰热清注射液作为清热解毒类中药注射剂的第一品牌，在疗效和安全方面具有领先优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前公司已开拓医院2200  家，到2012  年，公司计划增加至7000  家。从地区来看，华南和华西地区销售相对薄弱，存在较大的提升空间。我们预计未来痰热清注射液将保持较快增长，并可能成为过十亿品种。
          预计  5  月份获得GMP  证书，产能瓶颈即将突破。3  月中旬，新生产线通过药监局现场检查，大约在5  月份即可获得GMP证书，实现正式生产。新生产线的设计产能为4500  万支每年，结合新老生产线情况，我们预计全年生产量大约为2840万支。
          熊胆粉纯化收率上升提高毛利率。2009  年，熊胆粉纯化收率已经提高到19.46%。目前中试阶段的平均收率已经在20%以上。从历年毛利率变化趋势来看，虽然熊胆价格一直在上升，但因为收率提高，产品的毛利率稳定上升。
          盈利预测。按照2010-2012  年年销量2840  万支，3800  万支、4500  万支计算，公司2010-2012  年每股收益分别为1.01  元、1.44  元和1.80  元。按照4  月2  日51.10  元的收盘价计算，对应的市盈率为50  倍、36  倍和28  倍。