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长江证券研究报告:国信证券-长江证券-000783-09年报点评:佣金率下降3.85%,明显低于行业平均-100403

股票名称: 长江证券 股票代码: 000783分享时间:2010-04-06 09:55:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 邵子钦,田良
研报出处: 国信证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,049 KB 分享者: 飞****远 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  净利润符合预期增长96%,主要源于经纪和自营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  09年公司四大业务线营业利润合计增长8.33亿元,其中经纪业务增长5.29亿元(占比64%),自营增长2.33亿元(占比28%),投行增长0.35亿元(占比4%),资管增长0.35亿元(占比4%)
  经纪业务主要受益于交易量上升93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  09年经纪业务利润增长主要源于交易量的大幅上升,09年公司市场份额同比提升0.13个百分点,2010年1季度较09年度提升0.18个百分点,09年度平均净佣金率为0.121%,同比下降3.85%,我们预计2010年全年佣金率下降14%。l经纪业务继续执行深耕湖北战略。
  公司筹建中的11家营业部有8家在湖北省内,现有网点已在湖北市、州一级实现了营业网点全覆盖,未来将在经济较发达的县、市设立营业部,加强公司在湖北的网点优势,2010年1季度公司在湖北省内市场份额升至16.71%。
  投行:业务规模小,利润贡献有限。
  2010年截至目前,公司已完成武汉中百6.11亿元的配股项目及创业板中青宝7.50亿元的IPO项目,相对于经纪及自营,投行业务利润贡献十分有限。
  资管:增长势头良好。
  09年年末,集合理财规模36.80亿元,行业排名第九,2010年1季度末规模达到45.56亿元,行业排名第八。
  
  

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