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房地产行业研究报告:光大证券-房地产行业:需求释放与供给不足在正向加强-100401

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2010-04-06 09:21:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 翁非玉
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 726 KB 分享者: 1****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        三月份成交量前抑后扬
        我们跟踪的20  个城市3  月成交量环比增长中值为84%,同比中值为-13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        房地产市场在3  月呈现两段式行情,上半月成交量平淡,市场对整个三月的预期值也是比较低的,但从下半月特别是最近的一周开始,成交量开始急剧放大,出乎市场预料。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        价升量增的分析:下半月起需求释放遭遇短期供给不足
        价格为什么会继续上涨?主要原因在于短期需求释放及供应相对不足。
        12  月起未出现压倒性的调控政策,房价继续上涨、地价居高不下刺激了观望的刚性需求集中入市,而开发商也尽量抬高价格。虽然出现了价格普涨的局面,但很多城市的价格上涨还算温和。
        量增则是由于随着旺季到来,开发商逐渐加大了推盘数量来吸纳释放的需求,开盘前的充分蓄客,也使得一批房源推出往往一售而空,导致城市单日成交量大增。
        3  月城市数据表现出刚性需求集中释放的特征,或也可以理解为一种恐慌性购房。另外,从区域调研的情况看,有些二三线城市有投资资金介入的迹象。
        对4  月成交量和价格的预判
        由于3  月上半月的成交量较低,而且4  月又进入传统旺季,推盘量会有一定增加,因此4  月的成交量超过3  月是大概率事件。我们跟踪的有库存数据的重点城市的库存量在3  月继续下降,而我们预计4  月难有较大量的新增供应,因此,4  月房价继续上涨的动力仍然较强劲。
        4-5  月的政策可能集中在土地、信贷方面
        我们认为抑制房价过快上涨、保障民生的政策还没有出完,后面的政策可能主要集中在土地等行政调控、信贷等方面。4-5  月是一个重要的时期,关注以下几个方面:(1)政府对最近加速的房价上涨的反应速度和态度;(2)4  月上中旬各地制定完成国土部规定的供地计划;(3)4-5月估计会在土地等方面有些新的政策推出,如招拍挂制度的改革、保障房比例的具体规定,但力度可能不会过度严厉,毕竟政府在本轮调控中需要顾虑的因素较多。(4)住宅销售量和价格是否继续持续增长,也需要在4  月检验;但是如果4-5  月房价继续大幅上涨,不排除5-6  月间政府出台比较强硬的抑制政策。
        

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