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中远航运研究报告:东方证券-中远航运-600428-新订多用途船三大优势-100406

股票名称: 中远航运 股票代码: 600428分享时间:2010-04-06 08:22:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 章琪
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 771 KB 分享者: 43****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3  月30  日,中远航运与中船集团属下广州中船黄埔造船有限公司和江苏泰州口岸船舶有限公司签订了总数为10  艘(含选择权行使生效)2.7  万吨新型多用途船合同,按照合同规定,该批船舶将于2011  年6  月份起陆续交付。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次订造的10  艘2.7  万吨新型多用途船,是中远航运以原有4  艘2.7  万吨多用途船为基础,对船型和起吊能力进一步进行优化和提升,舱内有三层装货甲板,最大起吊能力达180  吨,满足最新造船规范,是舱容利用率高、起吊能力强、节能环保的新型多用途船,将成为未来承运中国出口大型机械设备和工程机械的主力船型。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
      我们的观点:
          本批多用途船有强大的成本竞争优势。本批多用途船不但在起吊能力上有了提升,并且与2006  年订的4  艘2.7  万吨的多用途船相比,由于正值造船不景气的低谷,价格也有了一定下降。2006  年的船价大约在3140  万美元/条,而目前的新船价格,我们预计在2700  万美元/条左右。而在2007、2008  时,船价在4000  万美元/条以上。公司抓住了船价低谷时的下单机会。同时与世界上其他多用途船与重吊船公司相比,公司的成本优势更加明显,Beluga  公司1.9  万吨MPP  订单价格在4300  万美元/条。
        Rickmers,2.97  万吨MPP  订在4700  万美元/条。Rickmers,2.4  万吨MPP,订在5200  万美元/条。价格下降1000  万美元,每年可以增加盈利润270  万元/条。

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