基本结论、价值评估与投资建议
        公司在国内一些中高端染料细分市场处于领先地位，其中在国内  PTT  记忆性纤维面料染料市场居于领先地位，在涤纶超细纤维面料染料市场的占有率达到25%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司可为客户提供全套配方及染色工艺，与国内其他龙头企业“直销”模式相比，其价值营销获得了更好的毛利率水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全球染料行业向中国转移将给公司带来快速增长机遇。中国染料产量由2000  年的25.70  万吨上升至2008  年67.80  万吨，目前约占世界染料总产量的60-70%，出口量超过全球的25%。金融危机后，下游纺织行业呈明显复苏态势。2010  年1-2  月，印染布产量同比增长20.9%，印染和染料企业产销两旺。纺织行业的平稳发展，加上家纺等新兴领域的快速扩容保证了染料需求长期看好。
        公司在  2007  年以前全部采用外包生产方式，随着烟台安诺其新型分散染料产能3000  吨/年的投产，公司开始自制生产。目前公司生产采用外包生产和自制生产相结合的模式，IPO  募集资金项目将提高公司分散染料生产能力，从而增加自制生产的比例。
        本次募集资金将用于东营年产  5500  吨染料滤饼建设项目和烟台年产6000吨分散染料扩建项目。项目达产后，公司自制产品比例上升，新型染料产能瓶颈将得到缓解，产业链更为完整，成本有望进一步降低，高毛利率具有可持续性。