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金种子酒研究报告:长城证券-金种子酒-600199-深耕省内市场,10年持续高增长-100401

股票名称: 金种子酒 股票代码: 600199分享时间:2010-04-02 17:45:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭怡娴
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 511 KB 分享者: wbs****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点:  
        2009年,公司实现营业收入10.46亿元,同比增长58.02%,营业利润9416万元,同比增长218.68%,实现归属母公司净利润7137万元,同比增长227.06%,实现每股收益0.27元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年度分配预案为:公积金每10股转增10股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  白酒业务带动业绩大幅增长:白酒业务收入同比增长77.52%,毛利率同比上升1.81%,是公司利润增长的主要来源。2009年,酒类销量较上年同期增长77.52%,其中醉三秋系列销量达到1500吨,柔和种子酒销量达到2700吨,祥和种子酒销量达到3900吨。生化制药业务收入同比增长37%,但是毛利率仅为1.49%,毛利润同比下降21%。  三项费用率基本稳定,主营业务税金及附近上升明显:报告期内,公司综合毛利率上升4.6%达到37.6%,销售费用率基本维持稳定;管理费用同比增长43.3%,但费用率同比下降0.5%至4.8%;主营业务税金及附加率同比上升1.8%至11%,其中第四季度上升明显至12.95%。  预收账款继续增加:预收账款达到16972万元,较上年同期增长12216万元,占到09年同期白酒销售收入的20%。  一季度业绩增长良好:2010年公司前两月白酒业务同比增长100%,预计一季度业绩增长150%以上。  募集资金项目有利于公司进一步做强主业:年初公布的增发项目数量不超过3500  万股,增发价不低于15.07  元/股。预计募集资金5.5  亿元,用于优质基酒酿造技改项目、优质酒恒温窖藏技改项目、营销与物流网络建设项目和技术研发及品控中心建设项目。募集项目的完成有利于公司优化产品结构、加强省内销售网络下沉和周边省份的扩张。  

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