投资要点  
          ※公司主营产品为日常快速消费品  公司主要从事大豆及谷物类营养饮品的研发、生产和销售，致力于向公众提供有益健康、营养均衡的食品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品为豆奶粉和麦片，补充性产品为芝麻糊、核桃粉等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些产品都是消费者日常可选择消费的方便营养食（饮）品，包括用于补充营养、休闲等方式的消费。  ※植物蛋白饮料行业存在巨大发展空间  我国人均饮料消费量43公斤/年，而美国、英国等发达国家分别达到了357公斤/人、230公斤/人。当前植物蛋白饮料约400万吨只占饮料总产量的6%，随着健康饮食观念的提高，从碳酸饮料已逐步转向于营养、健康、方便、具有口感的饮料，植物蛋白饮料因具有丰富的营养价值而越来越受到消费者的青睐，今后几年人均消费将保持6%以上的增长，公司豆奶粉占据市场份额的  10.72%，居第二位。  ※公司实行农村包围城市的营销策略  公司销售渠道具有两特色：独特的"终端车销服务模式"和高效率的扁平化销售网络，而公司的黑牛牌豆奶粉为中国名牌产品，"豆奶还是黑牛好"等广告语享誉大江南北。公司主打中端产品定位于二三线城市，以终端车销模式深耕市场，并进行信息回馈和广告宣传能有效错开与大型饮料企业的销售竞争。  ※募投项目解决公司产能瓶颈  本次发行募集资金投资于四个项目：杨凌年产1.5万吨豆奶粉项目；安徽双蛋白液态豆奶一期工程；揭东豆奶粉生产线技改扩产项目；汕头复合麦片扩产项目。募集项目全部达产后，公司将拥有豆奶粉产能5.9万吨；液态豆奶8万吨；麦片1.4万吨，缓解公司发展产能瓶颈。  ※新股投资建议  我们预计公司IPO摊薄后2010年-2012年每股收益0.62、0.84、1.14元。按照2010年每股收益0.62元，行业动态PE36-40倍之间，预期公司二级市场的合理价格为22.32-24.8元之间。