要点：  
        日前我们对红太阳进行了跟踪调研，对公司目前业务以及资产注入项目进行了进一步的了解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司表示，农药行业一般每两个"小年"后会出现一个"大年"，08、09两年由于低温雨雪冰冻灾害等原因，国内市场杀虫剂需求减少，国际市场需求也不旺盛，致使农药价格大幅下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）再加上08年一些高价库存影响，毛利从08年14.41%下降到12.20%。但是2010年能否如愿出现大年目前形势仍比较难以判断。09-10年的冬季入冬早入春晚，气温较低，越冬害虫会相对减少，对杀虫剂的需求会下降；但是南方持续干旱，大旱之后通常都会出现虫害，所以今年农药整体需求目前还无法准确判断。但目前看来形势并不很乐观。  公司化肥销售本来就是薄利的业务，08毛利率为5.98，09年进一步下降到3.64。我们认为今年化肥销售面临的形势仍然比较严峻。
        由于大面积干旱，直接推迟了春耕生产，同时很多作物减产甚至绝收，客观上也减少了春耕追肥期间对化肥的需求。我们预计今年化肥销售部分毛利基本与去年持平。