要点
        最近一周，沪深  300  上涨2.78%，基金仓位小幅上升0.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至本周二，开放式偏股型基金仓位85.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比上周二，主动调仓仓位上升0.16%；从整体仓位看，多空分歧基本平衡。。
        近一周，从规模较大的十大基金管理公司的持仓比率看，5  家主动性减仓，5  家主动性加仓。其中大成、南方和易方达主动减仓超过1%，银华、嘉实和华夏主动加仓超过1%。
          流动性的三维。最近一周市场弹性维持在高位，短期市场价格弹性依然维持在较好的水平。宽度指标显示，近期市场交易方向变化对指数影响依然维持弱势，市场追涨或杀跌的跟风气氛仍较弱。市场的流动性深度指标处于高位。综合流动性三维看，市场的微观流动性总体趋稳，我们维持短期市场价格处于稳态波动的判断。
          从中期的流动性综合指标看，上期修正的可比值为0.738，截至昨日标准化指标修正的可比值为0.761,与上期上升2.3  个百分点，目前处于流动性tradable  阶段。我们维持对中期流动性指标稳态的判断。
          风格判断。最近一周，受股指期货获批于4  月16  日上市的消息刺激，权重蓝筹有所表现，大涨站上前期压力位3100  点后出现窄幅整理。由于蓝筹上涨的市值带动较大，出现3100  点上方的强势休整也是正常的，这并不意味着行情的夭折。我们认为，在4  月16  日股指期货上市前，仍可乐观看待蓝筹股的行情。另外，到目前为止，年报基本符合预期；值得注意的是，上市公司一季度报告可能出现超市场预期的情况（同比超过50%增幅），业绩基础将成为低估值板块估值修复的基石。从板块上仍可以关注具备估值优势的银行、房地产、煤炭、综合性石油天然气、建筑工程的阶段性交易机会。
          前两周我们在流动性周报中提出市场稳态、箱体略有抬高的市场估值形态判断，市场走势基本符合预期。在二季度估值报告中，我们通过DDM  对市场估值重心的重估得到上证综指重心在3120  点，与前期测得的重心差别不大。总体上我们对二季度的估值判断为多空相对平衡的市场，但震荡箱体较前期略有抬高；受到股指期货推出影响，形态上有可能出现前扬后抑的情况。