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宝钢股份研究报告:第一创业-宝钢股份-600019-年报点评:盈利保持平稳强周期中的弱周期-100402

股票名称: 宝钢股份 股票代码: 600019分享时间:2010-04-02 12:01:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘冰,巨国贤
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐
研报大小: 126 KB 分享者: han****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        公司2009年全年实现营业收入1485.25亿元,比上年同期减少25.97%;全年净利润58.16亿元,基本每股收益为0.33元,相比08年0.37元的业绩出现了小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:  
          全年净利58.16亿元  业绩相对平稳  公司2009年全年实现营业收入1485.25亿元,比上年同期减少25.97%;全年净利润58.16亿元,基本每股收益为0.33元,业绩小幅下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要产品中热轧产品营收下滑幅度较大,冷轧产品营收则保持平稳。  
          热轧碳钢毛利下降3.24%  冷轧碳钢毛利回升2.63%  公司热轧碳钢占公司收入的19.09%,09年热轧产能过剩,需求较弱,毛利下滑3.24%;冷轧碳钢占收入24.82%,受下游汽车、家电行业景气度高涨影响,冷轧产品毛利提升2.63%,汽车板、家电板市场占有率达到50.1%和37.3%,对公司业绩提振贡献明显。
          硅钢类产品市场份额提升明显  打破武钢垄断地位公司2008年硅钢开始投产,2009年无取向硅钢销量达到109万吨,国内市场占有率达22.4%,表明宝钢在硅钢领域取得突破,打破了武钢在硅钢领域的垄断地位,公司在高端取向硅钢领域也在积极开拓,未来实现量产后也将对公司业绩产生正面影响。  
          不锈钢产品扭亏为盈公司2008年不锈钢业务亏损,2009年不锈钢产品毛利为4.18%相对08年提升21.67%,08年不锈钢产品亏损主要受公司高位采购镍的影响,目前此部分因素已经消失。

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