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宝胜股份研究报告:天相投顾-宝胜股份-600973-盈利大幅增长,未来将步入稳定增长期-100402

股票名称: 宝胜股份 股票代码: 600973分享时间:2010-04-02 10:15:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相电气设备组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 225 KB 分享者: bin****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年公司实现营业收入38.79亿元,同比下降14.29%;营业利润1.14亿元,同比增长450%;归属于母公司所有者的净利润1.05亿元,同比增长1956%;每股收益0.67元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第四季度实现营业收入11.20亿元,同比增长5.10%,归属于母公司的净利润2,958万元,同比增加10,587万元,每股收益0.19元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)利润分配方案为:以2009年12月31日公司总股本20,029万股为基数,每10股派发现金红利1.00元(含税)。
          公司收入主要来源于电力电缆、电气装备用电缆、裸导体以及通信电缆四大业务,其收入占比分别为71.90%、15.95%、10.42%、1.73%;毛利占比分别为68.42%、29.23%、2.32%、0.03%。
          营业收入将步入稳定增长期。2009年全年公司实现营业收入38.79亿元,同比下降14.29%,但公司前三季度营业收入下降幅度逐步收窄,第四季度营业收入同比增长5.10%,开始出现正增长。我们预计在金融危机影响逐步消退的背景下,公司重点向超导电缆、新能源电缆发展,该类产品发展前景较好,公司营业收入未来有望步入稳定增长期。
          盈利大幅增长,略高于预期。报告期内公司实现净利润1.05亿元,同比增长1956%,略高于预期。盈利大幅增长主要原因是:(1)报告期内公司毛利率达到11.87%,较去年同期增长2.71个百分点,主要原因是报告期内占公司总成本70%左右的原材料铜的平均价格较08年大幅下降;(2)报告期内公司实现投资净收益达到2,922万元,而去年同期没有实现投资收益;(3)公司加大清欠力度,报告期内公司资产减值损失为1,802万元,较去年同期减少22.85%或534万元;(4)2009年公司实现营业外收支净额为1,069万元,较去年同期增加1,707万元;(5)公司被认定为江苏省2008年第三批高新技术企业,所得税率按15%的税率征收,大幅减少公司所得税费用。

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