主要结论：  
        07年热钱流入最为低估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据残差法计算出来的2005~2009年热钱流入规模，分别为650亿、1086亿、547亿、1846亿、797亿美元，而按照我们的测算方法，2005~2009年通过转移定价等方式隐藏在贸易渠道中流入的热钱规模分别达434亿、1150亿、2011亿、1922亿、322亿美元，从而热钱流入总规模分别达1084亿、2236亿、2558亿、3768亿、1120亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2005~2009年热钱总规模分别被低估了40.1%、51.5%、78.6%、51.0%、28.8%，以07年最为严重低估。
        NDF走势对热钱流入流出有极强的前瞻性。热钱流入主要来自于套汇、套利及资产升值这三个方面，而其中最主要的是套汇，因此人民币升值的预期走势决定了热钱流入金额的大部分。虽然目前市场对人民币升值舆论较大，但我们发现其实人民币升值压力远小于06和07年。
        预计2010年热钱流入量将达2365亿美元，在09年的基础上增长111%，但总体上属于温和式流入，总额与06、07年持平，因10年热钱流入占新增M2的比重仅为12.3%，占年末M2余额的比重仅为2.2%，从而热钱对国内流动性和通货膨胀的影响，显著低于06-07年。