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钢铁行业研究报告:中投证券-钢铁行业中采3月PMI指标点评-100401

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-04-02 08:41:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 初学良
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 642 KB 分享者: 花生多****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        钢铁行业  3  月份PMI  综合指标回落,仍保持在临界点之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月份为54.4%,2  月回升到58.7%,3  月份回落到53.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业实际情况是3  月环比改善,毛利应有所扩大。
        订单指标中的出口订单指标下降,新订单指标也有所下降。3  月份出口订单指标回落到临界点以下,主要原因是国内钢材价格上升过快,价格优势减小影响出口。新订单指标从2  月的62.7%,回落到3  月份的57%。综合来看,3  月份出口会弱于2月份。
        钢企库存指标大幅下降,社会库存持续回落略提前我们3  月末开始下降的预期。从产成品库存来看下降非常明显,2  月份为52.7%,3  月份为41.8%。钢铁社会库存持续三周下降说明下游需求恢复较快,我们之前判断3  月末是需求好转、库存下降和钢价上升的时点,实际情况有所提前。
        3  月份企业生产力度预计保持稳定,生产量指标从2  月的73.7%,下降到3  月的55%。
        我们认为2  季度钢铁企业生产力度会逐步加大,但伴随着下游开工的逐步好转,供给压力将会逐步减轻。
        投资建议:2  季度行业基本面向好,钢企盈利空间放大。我们重点推荐:太钢、宝钢、鞍钢、凌钢、新钢和铸管。建议关注广东明珠,后续请关注我们的调研报告

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