扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

鲁西化工研究报告:江南证券-鲁西化工-000830-09年业绩略低于预期,10年增长仍可期-100331

股票名称: 鲁西化工 股票代码: 000830分享时间:2010-04-02 08:15:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢全治
研报出处: 江南证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小:   分享者: nan****ci 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

      公司业绩同比下滑,略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年公司实现营业收入64.69亿元,同比下滑6.59%;实现利润总额2.13亿元,同比下35.58%;实现归属于上市公司的净利润1.40亿元,同比下滑38.90%;实现每股收益0.13元,略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
      产品毛利下降导致公司业绩下滑。2009年对于处于化肥行业的企业而言是艰难的一年。受国际金融危机影响,化肥产品价格在2009年呈整体下降态势,而公司化肥产品的上游原料如煤炭,磷矿石等产品价格依然处于较高位置,挤压了公司化肥产品的毛利率空间,从而导致公司销售收入和净利润双双下滑。投资聊城煤矿,延伸产业链。目前公司与新汶集团就聊城煤矿的合作开发问题正在谈判之中,最终达成合作的可能性非常大。我们认为煤矿除了给投产后给公司带来的投资收益之外,更重要的意义在于公司的产业链的延伸。  
        航天炉技术将使公司华丽转身。由于公司目前合成氨装置采用传统的固定床间歇制气工艺,对山西无烟煤的依赖性较大,无烟煤价格高(目前公司到厂家约1000元/吨),导致合成氨成本较高,与国内外先进的煤气化工艺技术相比,毛利率水平存在一定的差距,对公司尿素产品的市场竞争力产生不利影响。目前公司拟非公开发行投资建设航天炉制气装置从而生产尿素等产品,航天炉技术的最大优势在于可以使用廉价的烟煤,可以大大降低产品成本,如果该技术应用成功,对公司未来的发展将具有里程碑式的意义,公司未来的业绩将大幅增长。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com