近日金种子酒公布年报，以下是年报点评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司披露发展战略：确立未来5-10  年“聚焦资源，做强主业白酒”的发展战略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时指出2010  年计划实现营业收入12亿，力争实现净利润1.3  亿。
        2009  年公司实现收入10.5  亿，净利润7137  万，分别同比增长58%和227%，2009  年全年EPS  为0.27  元，其中4  季度实现0.1  元，增幅巨大。2009  年公司销售商品产生现金流量同比增长76%，要远超收入增幅，并导致经营活动现金流量同比大增114%。
        公司  2009  年业绩的快速增长主要在于白酒业务的快速增长，公司2009  年实现白酒收入6  亿，同比增长78%，并在白酒业务毛利率提高1.8  个百分点的情况下，带动公司盈利能力大幅提高，致使公司净利润快速增长。
        若按照公司2010  年的发展目标12  亿收入，假设其他业务收入保持不变，则白酒业务至少需要增长26%左右的水平，相比2007-2009  年的收入快速增长速度放慢很多（参见图1）。
        在白酒业务收入增速超过其他业务收入增速，公司的综合毛利率仍有提升空间，在2006  年公司综合毛利率高达67.5%，之后出现回落（主要在于白酒业务毛利率下降所致），到2008  年见底，2009  年再次提升1.8  个百分点。我们估计按照正常发展，公司白酒业务毛利率仍有提升空间，并带动公司综合毛利率提升